Luis Caputo, en un reciente encuentro con la Fundación Mediterránea, puso sobre la mesa una lectura particular sobre los factores que inciden en el riesgo país de Argentina: el denominado “riesgo kuka”. Según el ministro, este concepto, que alude al temor del mercado ante un posible retorno del kirchnerismo al poder, sería el principal obstáculo para una significativa baja en el indicador económico.
Caputo estimó que, de no ser por esta variable política, el riesgo país actual podría reducirse en aproximadamente 300 puntos. Argumentó que, en su percepción, este “riesgo kuka” es “cero” en el escenario político actual. Basó su afirmación en la proyección de que el kirchnerismo, a su juicio, se encamina a convertirse en una “fuerza política irrelevante”. Anticipó además que cualquier candidato kirchnerista enfrentaría una derrota por un margen de “30 o 40 puntos” frente al actual presidente Javier Milei en una eventual contienda en 2027, año que, según su perspectiva, no será “difícil”.
Para ilustrar su punto, el ministro se refirió a la reciente emisión de un bono que vence dentro del mandato de Milei. Este bono, colocado a un 5,89%, se situó unos 230 puntos básicos por encima del Tesoro estadounidense. Caputo interpretó esta brecha como la cotización implícita que el mercado asigna al “riesgo kuka”, calculando una diferencia de casi 300 puntos básicos respecto a la situación actual del riesgo país en 570 puntos.
Si bien reconoció que su opinión personal no tiene peso político (“soy irrelevante porque yo no soy político”), el ministro expresó su convicción de que el peronismo comienza a distanciarse del kirchnerismo. Subrayó que muchos gobernadores peronistas demuestran una disposición al trabajo conjunto, y afirmó mantener una “excelente relación” con ellos, desmarcándose de la idea de que “no son todos lo mismo”. Esta visión sugiere una reconfiguración interna en el peronismo que, para el gobierno, diluiría la amenaza política percibida por los mercados.
Carlos Alberto Leiva